剧情讲述土匪庞大虎因帮助俄国抗击日本而成为北方的大军阀。目不识丁的他却常自命不凡，闹出了不少笑话。当地大旱，求雨不成的他大骂龙王，命令炮兵对龙王爷开炮，结果误撞下雨，他为此沾沾自喜。他审理一强奸案，高白氏因夫死不甘寂寞，勾引小叔子不成，反诬他强奸。庞大虎命两名士兵在公堂上试行强奸，无法得手，于是把诬告的高白氏拉出枪毙。民国18年北伐军统一全国，日本人为破坏中国统一，支持已下野的庞大虎东山再起，不料当年曾被他无端杀死的戏班老板之女兰芳出现，枪杀了这个阴谋卖国的坏蛋。 《大军阀》是李翰祥杂取民国诸多轶闻趣史改编，庞大虎的艺术形象和荒唐事迹可以看做是 张宗昌（三不知、轰日求雨、奉 继父至孝）、 韩复榘（性癖审案，乌龙百出）、 孙殿英（盗东陵） 三大军阀的集合体，结尾处被枪杀部分应当也有 孙传芳（民国奇女子 施剑翘报父仇）的痕迹。影片采用折子戏结构，将各种笑料轶事串在一起，虽然松散，但在擅长描摹世情百态、注重细节铺陈的李翰祥执导下，即便放到现在来看，依旧趣味十足。
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